美国搅局美联储，美元信用还能“坚挺”多久？

特朗普放话要求美联储立即降息，还称自己更懂利率，这让美联储独立性受到挑战。这可不是小事，背后牵连着诸多经济问题。

过去，金属货币时代政府能直接收铸币税，现代金融体系下，央行借买国债给政府钱，通胀成了间接“铸币税”手段。美联储独立性曾让美元地位稳固，过去几十年，美国通胀控制良好，一旦高于 2%目标，就会加息应对，这让大家放心储备美元。

如今，干预美联储动机强烈。过去四个季度，美国联邦政府利息支出超 1 万亿美元，超国防开支。高利率下，政府利息支出压力大，特朗普干预很可能成真。

这只是特朗普“不靠谱”吗？并非如此。拜登政府在财政政策上与美联储“唱反调”，2022 年以来通胀中，美联储加息，其财政赤字率却在 6%以上高位，削弱了美联储控通胀能力。这反映出美国两党为迎合选民，不顾宏观经济长期利益。

美元信用动摇影响广泛。全球贸易会受冲击，贸易便利度降低、成本增加，且短期内难有货币替代美元。全球货币循环也受影响，美国加杠杆和新兴国家储备外汇动力下降，对储蓄偏好高的国家影响更大。不过，这对贵金属和稀缺资源品价格却是利好。

特朗普上台后政策杂乱，宏观政策需系统性考量。巩固美元强势地位或许才更符合美国经济利益。只是，美元信用还能在这般折腾下“坚挺”多久呢？大家怎么看？

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